國聯(lián)基金日前發(fā)布二季度投資策略報(bào)告，稱二季度市場(chǎng)整體表現(xiàn)可能比較平穩(wěn)，但由于市場(chǎng)資金充裕，購并機(jī)會(huì)仍將為市場(chǎng)不斷提供投資熱點(diǎn)。

　　國聯(lián)基金認(rèn)為二季度市場(chǎng)機(jī)會(huì)將主要來自于年報(bào)業(yè)績以及資源價(jià)值重估。他們稱，4月份是2005年年報(bào)披露的最后月份，預(yù)計(jì)該月份披露的年報(bào)不會(huì)理想，但同時(shí)這個(gè)月份也是2006年第一季度財(cái)報(bào)公布的月份，因此市場(chǎng)將受上市公司業(yè)績利好利空雙重影響，整體基本維持平衡格局，對(duì)部分上市公司2006年業(yè)績預(yù)期將引起短暫的局部熱點(diǎn)。

　　國聯(lián)基金認(rèn)為，資源價(jià)值的重估將來自于三個(gè)方面：人民幣升值、中央企業(yè)的整合和股改驅(qū)動(dòng)的收購。由于國內(nèi)外貿(mào)順差未有減少，同時(shí)銀行間外匯市場(chǎng)人民幣匯價(jià)不斷走高，市場(chǎng)對(duì)人民幣升值進(jìn)程有進(jìn)一步的預(yù)期，國際資金會(huì)進(jìn)一步進(jìn)入國內(nèi)房地產(chǎn)等資產(chǎn)市場(chǎng)，推動(dòng)資產(chǎn)價(jià)值重估。他們對(duì)上海、天津等沿海中心城市商用地產(chǎn)在未來幾年的發(fā)展前景表示樂觀，相關(guān)上市公司將會(huì)構(gòu)成一個(gè)持續(xù)的熱點(diǎn)板塊。
　　目前A股市場(chǎng)有186家中央企業(yè)的下屬企業(yè)，剔除ST公司后，去年前三季度其整體凈資產(chǎn)收益率僅3.42%，遠(yuǎn)低于所有中央企業(yè)去年9.7%的水平，因此這些企業(yè)很可能在未來幾年以售賣、私有化等方式被整合。國聯(lián)基金稱，股改驅(qū)動(dòng)的收購可能是為了便于股改而進(jìn)行的私有化，也可能是以股改已經(jīng)完成的公司為標(biāo)的進(jìn)行的收購。任何一種收購，都將為人們重估類似上市公司價(jià)值提供參照。

                                   上海證券報(bào)  楊大泉