中國(guó)股市從2001年的最高點(diǎn)2245點(diǎn)持續(xù)下跌，到近期的低點(diǎn)1087點(diǎn)已經(jīng)跌去了一半有余，很多投資者的股票資產(chǎn)大大縮水，某些股票的跌幅甚至已經(jīng)超過了90％，在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，投資者僅僅依靠短期股價(jià)價(jià)差獲取投資回報(bào)已經(jīng)十分困難，并且大多數(shù)投資者對(duì)于中國(guó)股市未來(lái)是否還會(huì)繼續(xù)下跌，現(xiàn)在的點(diǎn)位還能不能買股票，可以買哪些股票感到非常迷茫。

中國(guó)股市從2245點(diǎn)以來(lái)的調(diào)整的最大動(dòng)因就是股權(quán)分置問題，而近期股市大跌的主要原因也在于此，由于股權(quán)分置試點(diǎn)方案與投資者預(yù)期存在較大差異，而且試點(diǎn)企業(yè)屬于競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)，缺乏持續(xù)增長(zhǎng)前景，并非投資者一致認(rèn)同的優(yōu)秀公司，人們擔(dān)心在目前的體制下，試點(diǎn)的實(shí)施可能造成中國(guó)股市的逆向選擇，即越是優(yōu)秀的企業(yè)越缺乏減持的動(dòng)力，相反，積極參與減持的公司可能發(fā)展前景并不理想。但股權(quán)分置問題的妥善解決是最高層領(lǐng)導(dǎo)已經(jīng)確定的工作重點(diǎn)和原則，相信這兩天的下跌已經(jīng)得到中央最高領(lǐng)導(dǎo)的高度重視，后續(xù)對(duì)股權(quán)分置試點(diǎn)的完善措施將會(huì)陸續(xù)推出。

那么在目前的市場(chǎng)狀況下是否可以購(gòu)買股票，可以購(gòu)買哪些股票呢？從中國(guó)股市4年的調(diào)整中，我們可以看到，以基金為主流的機(jī)構(gòu)投資者引領(lǐng)市場(chǎng)的投資理念發(fā)生了巨大的變化，由之前的炒作概念逐漸向價(jià)值投資轉(zhuǎn)變，并且經(jīng)過實(shí)踐，也證明了價(jià)值投資理念的正確性，以價(jià)值投資理念為主導(dǎo)的基金等機(jī)構(gòu)投資者的收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了大盤，在下跌的市場(chǎng)中取得了不俗的業(yè)績(jī)。隨著目前市場(chǎng)的不斷下跌，價(jià)值投資理念的另外一種延伸，紅利投資理念也開始逐漸顯現(xiàn)。紅利投資是指投資于能帶來(lái)穩(wěn)定、豐厚的股票現(xiàn)金紅利收益的上市公司以獲得當(dāng)期的現(xiàn)金回報(bào)及長(zhǎng)期資本回報(bào)。

隨著目前市場(chǎng)的不斷下跌，很多股票的價(jià)格疊創(chuàng)新低，因而其股息收益率也不斷創(chuàng)出新高，很多股票的股息收益率已經(jīng)超過了銀行同期存款的利率，一些優(yōu)秀企業(yè)的投資價(jià)值也愈加明顯，根據(jù)國(guó)聯(lián)基金的測(cè)算，截止4月底年報(bào)出齊， 公布年報(bào)的上市公司為1354家，其中分紅派現(xiàn)的公司為730只，占總公司的53.9%。在730只上市公司中，股息率超過2.25%的上市公司有332家，占分紅派現(xiàn)公司的45.48%。而五一節(jié)后的第一個(gè)交易日，由于股權(quán)分置試點(diǎn)公司的公布，上證綜指下跌28點(diǎn)，使得全市場(chǎng)有344家公司的股息率超過2.25%，比4月底股息率超過2.25%上市公司332家多出12家。因此，目前的市場(chǎng)下跌為投資于高股息收益率的上市公司提供了絕佳的買點(diǎn)。由于具有高股息收益率的上市公司的股息收益率很多已經(jīng)超過了銀行同期存款利率，因此，股價(jià)的下跌空間已經(jīng)不大，風(fēng)險(xiǎn)性較小，從市場(chǎng)最近的表現(xiàn)也可以看出，具有高股息收益率的上市公司在市場(chǎng)的下跌中走勢(shì)明顯強(qiáng)于大盤，根據(jù)國(guó)聯(lián)基金的統(tǒng)計(jì)，2001年－2004年高股息率公司的年平均回報(bào)率達(dá)到6.78%，而同期大盤年平均跌幅是達(dá)到了10％。

在弱市之中投資于高股息收益率的上市公司將更加具有優(yōu)勢(shì)：一是，防御性好。在弱市之中使得公司的股息收益率更高，當(dāng)股息收益率高到一定的程度（比如高于同期銀行存款利率）的時(shí)候，就會(huì)對(duì)股價(jià)形成一定的支撐作用；二是，未來(lái)上漲空間大。高股息收益率的上市公司的質(zhì)地優(yōu)良，具有長(zhǎng)期的發(fā)展?jié)摿Γ坏┦袌?chǎng)走強(qiáng)，這類公司將是市場(chǎng)的領(lǐng)頭羊，投資者可以獲得較大的資本利得。因此，在弱市投資于高股息收益率的公司具有進(jìn)可攻退可守的優(yōu)點(diǎn)。不但可以取得高于銀行同期存款的收益，同時(shí)可以兼顧未來(lái)股價(jià)上漲取得的資本收益。目前，中國(guó)股市蘊(yùn)含了很大的投資機(jī)會(huì)，而紅利投資理念適應(yīng)了目前中國(guó)股市的現(xiàn)狀，可以為投資者帶來(lái)較低風(fēng)險(xiǎn)條件下的較高收益。

但是從1300多家上市公司的股票中挑選出那些具有高股息或者高分紅潛力的上市公司對(duì)于一般的投資者并不是一件容易的事情，需要投資者花費(fèi)大量的時(shí)間以及精力，同時(shí)受限于個(gè)人投資者信息收集的不完全性，往往會(huì)錯(cuò)過某些極具投資價(jià)值的股票，所以投資于以紅利投資理念為主導(dǎo)投資理念的基金是個(gè)人投資者的一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

一只以紅利投資理念為主導(dǎo)，專門投資于高股息股票的基金－－國(guó)聯(lián)分紅增利基金面世，為那些愿意獲取股市投資機(jī)會(huì)，但是沒有時(shí)間和精力去參與市場(chǎng)的投資者提供了一個(gè)很好的金融產(chǎn)品。

國(guó)聯(lián)分紅增利混合型基金是國(guó)內(nèi)第一只與上交所簽定上證紅利指數(shù)使用協(xié)議、并將其作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)基準(zhǔn)的基金產(chǎn)品，該基金是國(guó)聯(lián)基金管理公司旗下新推出的第二只基金產(chǎn)品，于4月29日至6月5日在包括中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、以及國(guó)聯(lián)證券、海通證券、廣發(fā)證券等各大券商進(jìn)行銷售。

國(guó)聯(lián)分紅增利混合型基金是國(guó)內(nèi)首家推出的“紅利精選投資策略”、并首次明確以“投資現(xiàn)金股息率高、分紅穩(wěn)定的高品質(zhì)上市公司”為投資目標(biāo)的基金產(chǎn)品。該基金通過獨(dú)創(chuàng)的選股模型——分紅模型DM（Dividend Model）和分紅潛力模型POD（Potential On Dividend），精選出歷史分紅穩(wěn)定、股息率高、分紅潛力強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)上市公司進(jìn)行投資，以實(shí)現(xiàn)“優(yōu)中選精”的投資目標(biāo)。該基金投資范圍為股票的投資比例為35%-95%；債券及現(xiàn)金的投資比例為5%-65%，其中現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券不低于基金資產(chǎn)凈值5%。（和訊網(wǎng)）